國家發(fā)展改革委與能源局聯(lián)合發(fā)布的電力現(xiàn)貨市場建設方案，標志著我國電力市場化改革進入全面加速階段。政策明確要求2025年底前實現(xiàn)電力現(xiàn)貨市場全覆蓋，通過建立南方區(qū)域連續(xù)結(jié)算試運行、京津冀模擬試運行等區(qū)域性機制，推動發(fā)電企業(yè)跨省參與現(xiàn)貨交易，并探索售電公司和用戶直接交易模式。該方案特別強調(diào)市場建設需兼顧區(qū)域特性與整體協(xié)調(diào)，要求各省制定明確時間表并建立第三方評估機制，通過強化信息披露和動態(tài)監(jiān)管，實現(xiàn)電力資源在全國范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，為構(gòu)建統(tǒng)一電力市場體系奠定制度基礎。
電力現(xiàn)貨市場的全面鋪開將重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈價值分配機制。對發(fā)電企業(yè)而言，市場化定價模式倒逼技術改造以降低邊際成本，具備靈活調(diào)節(jié)能力的水電、儲能及燃氣機組將獲得溢價空間。電網(wǎng)側(cè)需要升級調(diào)度系統(tǒng)和交易平臺，帶動電力信息化和智能化設備需求。售電公司需提升負荷預測與風險管理能力，推動能源大數(shù)據(jù)服務發(fā)展。用戶側(cè)參與交易將刺激分布式能源、虛擬電廠等新興業(yè)態(tài)，而特高壓建設提速直接利好輸變電設備制造商。全產(chǎn)業(yè)鏈在市場化機制下形成"成本優(yōu)化-技術升級-服務增值"的正向循環(huán)。電力及公用事業(yè)行業(yè)作為支撐社會經(jīng)濟運行的基礎性行業(yè)，具有經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、防御性突出等特點。展望2025年，我國將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這將為高股息、低估值的紅利資產(chǎn)帶來重要機遇。從長期投資角度來看，盈利能力穩(wěn)健的大型電力企業(yè)、電力運營建設企業(yè)值得重點關注。
三峽能源（600905）：國內(nèi)最大風電運營商之一，2024年新增裝機中風電占比超40%，綠證核發(fā)量穩(wěn)居行業(yè)前三。綠電交易擴容政策下，其綠證交易收益有望成為新的增長點，且海上風電項目也符合政策支持方向。
龍源電力（001289）：國家能源集團旗下新能源平臺，截至2024年底管理風電裝機超30GW，綠證核發(fā)量占全國10%以上。隨著綠證交易活躍度提升，公司將受益于綠電交易擴容政策，在綠證交易方面具有較大優(yōu)勢。
太陽能（000591）：中節(jié)能集團控股的光伏巨頭，2024年分布式光伏裝機占比突破40%，綠證覆蓋率高。在綠電交易擴容背景下，公司綠證收益有望增加，政策補貼退坡后綠證收益對公司業(yè)績的補位作用更加關鍵。
國電南瑞（600406）：電力自動化龍頭，深度參與綠證核發(fā)系統(tǒng)建設，其能源互聯(lián)網(wǎng)平臺已接入超6萬個可再生能源項目。同時，作為國家電網(wǎng)旗下核心企業(yè)，擁有虛擬電廠平臺、調(diào)控終端等成熟產(chǎn)品線，參與多個省級虛擬電廠示范項目。在電網(wǎng)側(cè)升級調(diào)度系統(tǒng)和交易平臺以及虛擬電廠建設等方面，公司憑借技術和市場地位將充分受益。
許繼電氣（000400）：特高壓與智能電網(wǎng)核心供應商，綠電跨省輸送依賴特高壓建設，2025年“沙戈荒”基地項目加速落地，公司訂單確定性高。此外，公司有虛擬電廠相關的技術儲備，在虛擬電廠建設和特高壓建設提速的雙重利好下，發(fā)展前景廣闊。
東方電子（000682）：在城市級虛擬電廠、負荷聚合商級虛擬電廠、園區(qū)級虛擬電廠都有成功實施的商業(yè)案例。隨著虛擬電廠建設的推進，公司憑借豐富的項目經(jīng)驗和技術實力，能夠在虛擬電廠市場中獲得更多的業(yè)務機會。
上能電氣（300827）：作為“構(gòu)網(wǎng)型變流器通用技術規(guī)范”和“電化學儲能構(gòu)網(wǎng)型變流器技術規(guī)范”兩項國標的重要參編單位之一，助力西藏阿里革吉高海拔構(gòu)網(wǎng)型儲能電站順利并網(wǎng)投運。智能電網(wǎng)領域構(gòu)網(wǎng)型儲能電站并網(wǎng)運行的技術突破，以及儲能在電力系統(tǒng)中的重要性日益凸顯，將為公司帶來更多的市場需求和發(fā)展機遇。
中國西電（601179）：國內(nèi)特高壓設備龍頭，產(chǎn)品覆蓋變壓器、組合電器等關鍵設備。特高壓建設進入密集核準期，隴東-山東、寧夏-湖南等“沙戈荒”外送通道項目加速推進，將直接帶動公司特高壓設備的需求，公司有望獲得更多的訂單，從而推動業(yè)績增長。
平高電氣（600312）：高壓開關領域霸主，特高壓GIS設備市占率超30%。特高壓工程建設需要大量的高壓開關設備，公司作為該領域的龍頭企業(yè)，將充分受益于特高壓建設提速，市場份額和業(yè)績有望進一步提升。
遠光軟件（002063）：能源行業(yè)信息化服務商，參與國家可再生能源信息管理平臺開發(fā)，綠證核發(fā)數(shù)據(jù)服務市占率超50%，同時正在研發(fā)面向發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)以及第三方負荷聚合商的虛擬電廠運營管理平臺。在綠電交易擴容和虛擬電廠建設的政策推動下，公司的業(yè)務量有望爆發(fā)式增長。